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上半年下游基建需求低迷，開工率同比下降，疊加成本端維持相對(duì)高位，工程機(jī)械各產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)銷量不達(dá)預(yù)期。近日約1/3工程機(jī)械企業(yè)發(fā)布中報(bào)業(yè)績預(yù)告，11家主機(jī)廠和零部件廠商H1扣非后盈利增速“全軍皆墨”。

財(cái)聯(lián)社采訪多位業(yè)內(nèi)人士獲悉，6月開工同比還在下降，客戶需求和資金狀況沒有明顯改善。但下游70％的客戶預(yù)計(jì)7-8月可以看到明顯的回升，今年?duì)I收最差的時(shí)候已經(jīng)過去。

H1銷量未見起色，凈利增速普遍下滑

今年上半年，處于下行周期的工程機(jī)械銷量持續(xù)低迷。一位工程機(jī)械業(yè)內(nèi)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者透露，今年1-5月部分客戶的開工下降30-40％，6月開工同比在下降，客戶需求和資金狀況還沒有明顯改善。統(tǒng)計(jì)的開工小時(shí)數(shù)下降了15％，預(yù)計(jì)開工率下降20％左右。

結(jié)合工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2022年1-6月挖機(jī)銷量同比減少36％至14.3萬臺(tái)，裝載機(jī)銷量同比減少23％至6.5萬臺(tái)，1-5月汽車起重機(jī)銷量同比減少58％至1.3萬臺(tái)。

從上述數(shù)據(jù)不難看出，行業(yè)上半年增速同比下降基本是“板上釘釘”。對(duì)于業(yè)績下滑原因，艾迪精密證券部人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者說，工程機(jī)械行業(yè)處于下行調(diào)整期，同時(shí)全國多地疫情頻發(fā)，對(duì)行業(yè)影響較大，導(dǎo)致開工率不足，市場(chǎng)需求不旺。公司預(yù)告中還提及另一個(gè)原因，即部分原材料尤其是鋼材漲價(jià)比例較高，對(duì)毛利率有一定影響。

其他同行公司預(yù)告業(yè)績變動(dòng)的原因類似，一是國內(nèi)需求低迷，基建和房地產(chǎn)等領(lǐng)域項(xiàng)目開工率不高對(duì)銷量有影響；疫情也對(duì)國內(nèi)產(chǎn)品運(yùn)輸和海外物流帶來不利影響。二是2022年上半年鋼材、原油等原材料價(jià)格維持高位，產(chǎn)品毛利率同比有所下滑。

“營收最差時(shí)候已過去”，H2邊際改善成共識(shí)

“6月挖機(jī)的銷售（降幅）出現(xiàn)明顯的收窄，今年?duì)I收最差的時(shí)候已經(jīng)過去了。70％的客戶覺得7-8月可以看到明顯的回升。目前挖掘機(jī)開工率比5、6月好一些了?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示。

 對(duì)于下半年的行業(yè)趨勢(shì)，國內(nèi)幾家龍頭公司內(nèi)部人士看法基本趨同。艾迪精密上述證券部人士對(duì)記者說，“7月份會(huì)有些上升，但不會(huì)那么明顯，下半年基建的拉動(dòng)是需要一個(gè)時(shí)間過程，各地的開工率慢慢會(huì)多一些，不是說立馬就起來。相對(duì)而言，雖然說（上半年）行業(yè)不好，但每個(gè)企業(yè)也都在積極的應(yīng)對(duì)?！?/p>

按照過往經(jīng)驗(yàn)，7、8月份是工程機(jī)械的傳統(tǒng)淡季，南方雨季會(huì)對(duì)開工有影響，從9月份開始，影響會(huì)逐漸消除。另外一個(gè)因素則是2021年下半年較低的基數(shù)。

最新觀點(diǎn)認(rèn)為，在開工復(fù)蘇、高基數(shù)壓力緩解背景下，8月份有望迎來月度銷量增速回正拐點(diǎn)。此外，截至7月上旬，鋼材綜合指數(shù)較5月初下滑15％，成本壓力釋放有望修復(fù)企業(yè)盈利能力。（注：原材料占據(jù)了工程機(jī)械成本70％以上，鋼材價(jià)格敏感度高）

對(duì)于Q3拐點(diǎn)能否如期到來？業(yè)內(nèi)人士基本表示認(rèn)同，直言概率有80％。申萬宏源證券分析稱，從需求端看基建投資好于地產(chǎn)投資，海外需求好于國內(nèi)需求，從產(chǎn)品端看零部件環(huán)節(jié)好于主機(jī)廠。

（文章來源網(wǎng)絡(luò)）